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利率暂摆一边 黄金价格受美元的影响日益增强
2018-04-28 15:44  来源:新浪财经综合 

  根据世界黄金协会(WGC)的研究,美元和美国利率是最吸引投资者关注的影响金价短期和中期走势的两个因素。

  黄金与利率走势呈现负相关,2013-2017年这种关系尤为强烈,这可能是由美国货币政策对全球市场的强烈影响所致。这段时间正值投资者预期美国货币政策从超宽松转向正常化。

  不过,研究发现,美国利率上升并不总是会对黄金价格产生负面影响;自美联储去年12月加息以来,黄金上涨了8.5%。此外,利率的变动只会对金价短线走势产生严重影响。

  黄金市场评论员和观察家们认为,与美国利率相比,美元走势对金价的影响更大。美元的表现已经反映出美国货币政策引发的通胀预期。同时,也反映出对美国与主要经济体之间利差的预期。

  金价与美元之间存在着“不对称的相关性”,因为并非所有人都用美元交易黄金。本币的波动对需求的影响更大。

  因此,金价的走势可以更好地理解为对一揽子法定货币的对冲,而不仅仅是对美元的对冲。这在主要货币走弱时显而易见,投资者购买黄金对冲此类风险,例如欧债危机期间。这也进一步解释了为何在地缘政治风险加剧带来不确定性时可能会看到金价进一步上涨。

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