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美联储按兵不动符合预期
2018-05-04 06:32   记者戚奇明 


  北京时间5月3日凌晨,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在1.50%-1.75%,符合市场普遍预期。值得一提的是,由于美联储当天结束货币政策例会后发表的声明中性偏鸽,未提供加息步伐收紧的线索,使美元指数小幅下跌至92.22后回稳。美联储表示,美国通胀已接近2%的目标,将继续支持渐进加息。
  按兵不动符合市场预期
  中信银行(国际)首席经济学家廖群在接受记者采访时表示,“市场普遍预期美联储今年加息3到4次,若加息4次,按时间顺序应该3、6、9、12月各加息一次,所以5月的议息会议没有宣布加息是正常的。如果5月就加息,显得太鹰派,加息次数就有可能向5次迈进。但目前,市场上很少有人预计美联储今年加息5次。鉴于3月已加息一次,6月再加息比较合理。”
  华泰证券宏观首席分析师李超指出,5月2日利率期货隐含的加息概率显示,2018年底前美联储加息4次的概率由5月议息会议前的37.2%微降至会议后的37.1%,加息3次的概率由会议前的35.7%升至会议后的38.4%。9月底前加息3次的概率由会议前的52.3%升至会议后的56.4%。“会议结束后,6月加息的概率升至100%,6月加息预期继续巩固。”
  议息结果对市场影响不大
  李超认为,美联储2018年大概率加息3次,会对人民币形成一定贬值压力,若中美贸易谈判顺利,人民币贬值概率较小,央行暂时采取货币政策边际收紧或加强资本管制即可应对。若谈判受阻,顺势趋贬至6.5到6.6之间的可能性较大。但李超认为,美元终究会大周期走弱,而人民币中长期仍将走强,即人民币及其资产下半年若趋弱将是较好建仓机会。
  廖群认为,由于市场对美联储的加息次数和时间已有预期,所以此次议息会议公布的结果对市场影响并不太大。“最近一段时间美元一度走强,这次美联储议息会议没有宣布加息,美元走强势头有所回调,会略微贬值。人民币则因此有上升趋势。”廖群表示,“如果排除中美贸易摩擦等不确定因素,单就经济基本面来看,美国一季度经济数据不错。根据以往美国经济季节性变化的规律,一般一季度的经济情况相对较弱,后三个季度则增长较快,以这个规律推测,今年美国经济情况大概率会好于去年,加之美联储年内加息4次的可能性较大,从政策和经济基本面看,估计美元会往上走,预计美元指数到年底会达到94左右。”
  会后声明预示通胀将继续上升
  值得一提的是,美联储5月议息会议发表的声明与3月略有不同。此次声明称,美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平都已接近2%的目标。而3月声明中称这些通胀指标将继续低于2%。同时,美联储在此次声明中删除了“经济前景近几个月走强”的表述,称随着进一步渐进调整货币政策,预计美国经济中期将保持温和扩张,就业市场将保持强劲,通胀率将处于“2%目标”附近。
  李超分析,这预示着若通胀在未来一段时间内略高于2%,美联储仍将支持渐进加息。廖群认为,“最近对美联储加息的预期从3次升到4次,也是因为预期通胀会上升比较快。”